最近，新型冠狀病毒感染肺炎疫情（以下簡稱疫情）這只“黑天鵝”飛出可謂突如其來，讓人始料未及，猝不及防。社會各界對這次疫情給我國經(jīng)濟(jì)造成的影響十分關(guān)注，特別是自從2020年1月31日世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布將新型冠狀病毒疫情列為“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件（PHEIC）”以來，一些擔(dān)憂疫情對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響的聲音逐漸增多。筆者認(rèn)為，在這種情況下，有必要直面社會輿論，回應(yīng)社會關(guān)切，這將會從另一個(gè)側(cè)面起到穩(wěn)定人心、增強(qiáng)信心、積極戰(zhàn)“疫”的作用。

　　一、此次疫情傷害了“馬”，即傷害了構(gòu)成市場主體的大量企業(yè)

　　此次疫情給民營企業(yè)造成了巨大沖擊。在中國，以往馳騁在商海的各類民營企業(yè)貢獻(xiàn)了我國50%以上的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量，同時(shí)還吸納了90%以上的新增就業(yè)。而民營企業(yè)絕大多數(shù)是中小企業(yè)。但是，由于疫情，各種中小微企業(yè)現(xiàn)在處境艱難，有的生死一線。疫情對中小微企業(yè)的沖擊主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。

　　其一，實(shí)體經(jīng)營鏈條受到?jīng)_擊，阻礙了正常生產(chǎn)。出于控制疫情的需要，廣大中小企業(yè)積極響應(yīng)國家號召，配合防控疫情要求選擇延遲開工。隨之而來的則是供給端原材料、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素流通受阻，生產(chǎn)、銷售、回款等正常經(jīng)營活動(dòng)受到相應(yīng)干擾，不少企業(yè)面臨復(fù)產(chǎn)困難乃至停產(chǎn)減產(chǎn)壓力。中小企業(yè)往往處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，作為原材料或者服務(wù)提供商，歇業(yè)停產(chǎn)意味著將面臨合同違約與經(jīng)濟(jì)賠償?shù)姆娠L(fēng)險(xiǎn)。

　　其二，沖擊了資金流。疫情對企業(yè)的資金流產(chǎn)生了很大的壓力?！百Y金流”是企業(yè)的生命線，一般中小企業(yè)在沒有任何營收情況下，很難撐過半年。不僅如此，中小企業(yè)還要同時(shí)承受房租、工資、利息等剛性支出，經(jīng)營壓力陡然加大。西貝餐飲董事長賈國龍說：“2萬多員工目前待業(yè)，一個(gè)月僅工資支出就1.5億元左右，倘若疫情在短時(shí)間內(nèi)得不到有效控制，我們賬上的現(xiàn)金撐不過三個(gè)月”。蘇州漣漪信息科技有限公司披露的數(shù)據(jù)表明，企業(yè)每推遲一個(gè)月復(fù)工，就需要承擔(dān)約60萬元的資金壓力。據(jù)新華社《財(cái)經(jīng)國家周刊》報(bào)道，廣東某制造業(yè)公司有一批800萬元左右的貨物要在2月5號前交付，但因復(fù)工時(shí)間推遲，目前仍未完成生產(chǎn)。另外一批超過1600萬元的貨物生產(chǎn)完成了，也出貨了，但因?yàn)槲锪魇茏?，沒法運(yùn)輸?？傆?jì)至少有2000萬元左右的資金收不回來。

　　二、此次疫情傷害了“馬車”，即傷害了消費(fèi)、投資和出口“三駕馬車”

　　受疫情的影響，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”——消費(fèi)、投資以及出口均將下滑。先看消費(fèi)這匹馬車。防控疫情最重要的手段是“隔離”，避免人員大規(guī)模流動(dòng)和聚集以及各種名義的聚會，盡可能減少由于人員接觸而導(dǎo)致的傳染。因此，疫情防控期間最安全的生活方式就是“宅家”?！罢摇北厝痪蜁p少出行，從而抑制居民總體消費(fèi)需求，使得消費(fèi)對GDP的貢獻(xiàn)降低。而且，由于本次疫病的傳染性更強(qiáng)，人員流動(dòng)限制更嚴(yán)，消費(fèi)需求被抑制得更多，因此導(dǎo)致消費(fèi)面臨更大下降。

　　再看投資這匹馬車。疫情發(fā)生之時(shí)正值春節(jié)，企業(yè)照例停工減產(chǎn)，員工照例放假，基建、房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)也都基本照例暫停，但由于疫情防控的需要，假期延長，員工返程延遲，企業(yè)復(fù)工延期，這將對2020年2月的投資增長直接造成負(fù)面不利沖擊，進(jìn)而導(dǎo)致整體投資力度進(jìn)一步減弱。今年全國春節(jié)假期基本推遲到2月9日或10日，這就意味著本次春節(jié)假期的長度是以往春節(jié)長度的一倍以上，這必然會影響到制造業(yè)、房地產(chǎn)與基建領(lǐng)域的投資增速。

　　最后，再看出口這駕馬車。疫情期間，一方面企業(yè)自身的生產(chǎn)能力受到較大限制，另一方面國際市場也會采取一定的限制措施避免疫情傳播到本國，比如交通物流限制。盡管世衛(wèi)組織并未宣布中國或武漢為“疫區(qū)”，甚至呼吁各國不必采取涉及我國的旅行限制和貿(mào)易限制等措施，但是出于審慎和慎重考量，進(jìn)口國通常會壓縮進(jìn)口，從而使中國外貿(mào)出口和投資活動(dòng)可能會受到一定影響。

　　三、此次疫情傷害了“馬車站”，即傷害了企業(yè)籍以存在和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)

　　在短期內(nèi)，受到疫情沖擊最大的行業(yè)當(dāng)屬服務(wù)業(yè)。疫情之下，服務(wù)業(yè)普遍受到不同程度的影響，尤其是交通、旅游、住宿、餐飲、零售、娛樂等行業(yè)遭受重創(chuàng)。交通運(yùn)輸部發(fā)布消息，2020年春運(yùn)的前24天累計(jì)發(fā)送旅客12.85億人次，比去年同期下降近27.4%，而隨著返程人員數(shù)量的下滑，該比例有可能繼續(xù)升高，導(dǎo)致交通運(yùn)輸行業(yè)走勢疲軟。旅游行業(yè)也因此受到較大沖擊，疫情導(dǎo)致出行限制及景區(qū)暫停開放，大量旅游團(tuán)取消。按照以往的經(jīng)驗(yàn)來看，春節(jié)假期旅游收入占全年的9%左右，因此預(yù)計(jì)對行業(yè)全年業(yè)績都會造成較大影響。電影行業(yè)也未能幸免。2019年春節(jié)檔票房為58.59億元，2020年春節(jié)檔原計(jì)劃有9部影片上映，數(shù)量是5年以來的高峰，票房總額預(yù)計(jì)可能超過80億元，但由于疫情的原因影片集體撤檔，致使春節(jié)期間電影行業(yè)收入急劇下滑。

　　此次疫情也影響到了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，對房地產(chǎn)銷售、房地產(chǎn)開發(fā)、資金回流等都產(chǎn)生了較大影響。目前，北京、福州、贛州、宜昌、廣州、湛江、南昌、成都等多地陸續(xù)叫停了售樓處的銷售活動(dòng)。不少房企也主動(dòng)關(guān)閉了售樓處，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上。但線下看房、簽約這個(gè)環(huán)節(jié)很難被替代，樓盤交易基本陷入停滯。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2020年1月下旬開始，大部分開發(fā)商的成交量相比往年春節(jié)期間的成交量下跌了95%。交易停滯會造成連鎖反應(yīng)。

　　首先，影響房地產(chǎn)開發(fā)。整體來看，春節(jié)期間，房地產(chǎn)開發(fā)按下了暫停鍵，所有項(xiàng)目停工。如珠三角區(qū)域要求，在沒有接到復(fù)工的許可前，不可復(fù)工。

　　其次，影響房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流。交易停滯，必然讓房企感受到更大的資金壓力，2019年，百億的房企超過了152家，千億的房企達(dá)到了36家，且很多的企業(yè)采取高周轉(zhuǎn)策略， 2020年，多數(shù)房企都處于債務(wù)到期高峰。企業(yè)現(xiàn)金流吃緊將對行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后，影響房價(jià)。交易停滯給各地房價(jià)帶來下行壓力。尤其是三四線城市，在錯(cuò)過了返鄉(xiāng)置業(yè)的高峰之后，房價(jià)下跌壓力比較大。

　　總體來看，受疫情影響，從全國樓市來看，短期市場調(diào)整不可避免，無論主動(dòng)或被動(dòng)購房需求都會受到一定影響，今年的樓市“小陽春”恐怕會因受到?jīng)_擊而“泡湯”。不過，這種沖擊主要是短期的。原因在于，對于樓市來說，不幸中的萬幸是疫情發(fā)生在1-2月份。根據(jù)從過去10年歷史數(shù)據(jù)來看，開年前兩個(gè)月的銷售額約占全年銷售比重不到10%。而且地產(chǎn)需求與旅游、觀影等不同，它不會消失，只會延后。因此，疫情對樓市的影響是短期的。這些影響主要集中在今年一季度。隨著疫情逐步受到控制，房地產(chǎn)市場會逐步回溫，需求總體或呈現(xiàn)向后順延的狀況。

　　值得注意的是，分析經(jīng)濟(jì)傷害本身是重要的，但如何正確看待和評估經(jīng)濟(jì)傷害，也同樣是重要的。上述分析疫情對中國經(jīng)濟(jì)所造成的傷害都是直接的，沒有考慮到經(jīng)濟(jì)行為的相互影響、經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間特性、傷害的滯后影響等因素。然而，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是一系列非孤立的連續(xù)的動(dòng)態(tài)過程，所以上述分析就顯得不夠完整，不夠完美，也不夠客觀。事實(shí)上，疫情對經(jīng)濟(jì)而言，是一把“雙刃劍”。其所產(chǎn)生的效應(yīng)也是綜合性的，既有負(fù)面影響，也有正面影響。所以，我們要清醒地認(rèn)識到，疫情在沖擊經(jīng)濟(jì)、拉低經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，客觀上也“制造著”一些新的增長點(diǎn)，對沖著下行的經(jīng)濟(jì)。

　　例如，疫情確實(shí)減少了了春節(jié)黃金周期間的餐飲旅游支出，但因疫情而發(fā)生的物資囤積、防疫用具生產(chǎn)、醫(yī)院建設(shè)等卻在增加著GDP，從而部分地抵消了GDP的下降。

　　又如，疫情會改變線下消費(fèi)與線上消費(fèi)的比例，從而造成消費(fèi)的此消彼長。由于疫情，消費(fèi)者會越來越多地在網(wǎng)上購物，線下銷售減少的大部分可能會被在線購物的增加所抵消。從非典的經(jīng)驗(yàn)看，還可預(yù)見，一旦疫情得到控制，受到一定時(shí)間抑制的消費(fèi)需求將被重新釋放，帶動(dòng)旅游、餐飲、交通等行業(yè)出現(xiàn)顯著反彈，而且由于本次疫情的傳染力更強(qiáng)，對于第三產(chǎn)業(yè)的抑制能力更強(qiáng)，因此預(yù)計(jì)行業(yè)反彈力度會強(qiáng)于非典時(shí)期。

　　再如，疫情導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)抑制與產(chǎn)業(yè)發(fā)展也是并存的。我們既不能忽略交通餐飲行業(yè)的創(chuàng)傷，也要看到醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績有望出現(xiàn)大幅增長。在疫情影響下，短期內(nèi)，線上購物、線上辦公、線上教育以及線上視頻與游戲等行業(yè)將明顯受益。電子商務(wù)、電子政務(wù)、居家辦公、虛擬會務(wù)/商務(wù)、線上教學(xué)等新業(yè)態(tài)和新模式將迎來新一輪快速發(fā)展。辦公自動(dòng)化、人工智能、生命健康、新能源新材料等知識和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)將加快發(fā)展。

　　此外，我們不能僅僅看到疫情造成的建設(shè)項(xiàng)目停滯，還要看到疫情過后，相關(guān)受疫情影響的投資建設(shè)項(xiàng)目都會加快建設(shè)。同時(shí)，疫情也會催生以新一代信息技術(shù)和以數(shù)字化為核心的新型基礎(chǔ)設(shè)施等“新基建”建設(shè)。

　　談及此次疫情，人們很容易聯(lián)想到非典比與其做對比。但是，要注意到，今天的中國，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)不可同日而語。與非典時(shí)期相比，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比都發(fā)生了顯著變化。首先，作為2003年“非典”時(shí)期經(jīng)濟(jì)有利支撐的工業(yè)，2019年對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)占比下降20個(gè)百分點(diǎn)。其次，2003年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上的建筑業(yè)、批發(fā)零售與房地產(chǎn)業(yè)，在2019年的GDP構(gòu)成中占比變化不大。第三，與工業(yè)貢獻(xiàn)下降不同的是，信息傳輸、軟件和信息服務(wù)業(yè)異軍突起。也就是說，雖然工業(yè)對2020年的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)可能不及2003年，但高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)可以做相應(yīng)對沖。

　　總體判斷，此次疫情會對中國經(jīng)濟(jì)造成短期沖擊，這已經(jīng)成為既定事實(shí)，不可避免，也無需諱言。但是，我們在分析疫情所造成的經(jīng)濟(jì)影響時(shí)，不能忘記疫情發(fā)生時(shí)中國已經(jīng)進(jìn)入新時(shí)代這個(gè)重大背景，不能忽略中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)實(shí)現(xiàn)新的跨越這個(gè)重要事實(shí)。2019年中國GDP已接近100萬億元，人均GDP邁上1萬美元臺階，一年的經(jīng)濟(jì)增量就相當(dāng)于一個(gè)中等規(guī)模發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)總量。暫時(shí)性的疫情不會改變中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極因素，中國經(jīng)濟(jì)的基本趨勢不會由此逆轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)中長期向好的基本面不會發(fā)生根本性改變。中國經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性強(qiáng)、回旋余地足這一階段性特征也不會因此改變。

　　沒有一個(gè)冬天不可逾越，沒有一個(gè)春天不會到來！短期之疫，難撼大勢；一時(shí)之傷，不礙成長。疫情只會造成經(jīng)濟(jì)的短期之痛、短期之變，山重水復(fù)的盡頭終將是柳暗花明?，F(xiàn)在，疫情還在發(fā)展變化中，短期經(jīng)濟(jì)沖擊值得高度關(guān)注并應(yīng)對，但對全年經(jīng)濟(jì)增長暫不必多慮。更何況與其擔(dān)憂全年的經(jīng)濟(jì)增長，不如當(dāng)下踏踏實(shí)實(shí)“做好我們自己的事情”。如此，反倒有助于更快地迎來中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的春天！